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| 【節能】龍源技術做鍋爐燃燒節能減排全方位專家 |
| （時間:2010-12-9 14:12:46） |
12月7日，公司發布公告，將為國電大同發電實施余熱回收技改工程，進軍低溫余熱回收利用領域，還將設立上海銀鍋熱能設備有限公司，生產省煤器等鍋爐燃燒和煤高效潔凈燃燒相關產品。我們認為，公司面對市場再次擴大，看好公司長遠發展，維持“審慎推薦-A”投資評級。
公司將為國電大同發電實施余熱回收技改工程，進軍低溫余熱回收利用領域。
公司12月7日發布公告，將為國電大同發電公司實施余熱回收集中供熱技改工程，通過回收利用機組輔機循環水余熱，為其新增1000×104m2的供熱能力，合同總金額為1.6億元人民幣。公司本項工程預計將于2011年完工并確認收入，為公司2011年業績錦上添花。
公司此次為大同發電公司實施余熱回收集中供熱技改工程，是公司首次開展低溫余熱回收利用業務。我們認為，本項工程的實施，標志著公司將業務拓展至低溫余熱回收利用領域，為公司開創了新的利潤來源。低溫余熱回收利用可以大幅提高火電廠的能源利用率，降低單位煤耗，在我國節能減排的大背景下，將成為未來的發展方向。公司背靠大集團，并擁有較多的電廠客戶基礎，預計未來在此領域也將有廣闊市場。
公司從目前到2010年底，向國電集團控制的電廠銷售等離子體點火設備、微油點火設備、等離子低氮燃燒系統以及提供技術服務總額不超過3.1億元。國電集團是我國五大發電集團之一，是公司正常開展業務的目標客戶。公司與大股東國電集團的關系有利于公司開展業務，但公司依靠自己的競爭力，在國電集團之外擁有大量其他集團或電廠客戶，每年為國電集團銷售設備預計僅占公司銷售總收入的25%左右。公司向國電集團控制電廠銷售總額不超過3.1億元，是對關聯交易的適當控制，預計在國電集團以外還也有較多訂單。
公司擬投資設立上海銀鍋熱能設備有限公司，延伸公司業務線。公司擬以自有資金484.5萬元出資設立上海銀鍋熱能設備有限公司，持有51%股權。銀鍋熱能將主要生產安裝H型鰭片管、用于電站鍋爐的省煤器管排和電廠節能減排用的煙氣冷卻器，并為用戶提供設計、生產和服務的成套解決方案。公司此次投資銀鍋熱能，將公司業務線再延伸，公司圍繞鍋爐燃燒和煤的高效潔凈燃燒，提供的節能減排相關產品又再豐富，能有效提升公司在鍋爐燃燒領域節能減排中的市場競爭力。
維持“審慎推薦-A”投資評級，目標價124.5～140元。我們認為，公司在鍋爐燃燒和節能減排領域具有較大的技術優勢。公司等離子低氮燃燒技術處于世界領先水平，將在未來脫硝市場中占有優勢。而目前，公司又將業務領域拓展至低溫余熱回收利用和省煤器等產品制造，公司未來面臨市場巨大，成長空間廣闊。我們預計，公司2010、2011、2012年每股收益分別為1.30元、2.49元、3.50元。我們看好公司長遠發展，維持“審慎推薦-A”投資評級。
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