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照明行業外需下降，全國燈泡產量同比增速下降。照明行業出口占比較高，受外需下滑影響，產量同比增速下滑。2008年，白熾燈泡、HID燈出口大幅減少；而熒光燈、鹵鎢燈出口小幅減少。2008年12月，燈具及照明裝置產量同比減少4.22%；電光源(燈泡)產量同比減少1.98%。
節能燈推廣對公司短期業績影響不大。全球不少國家和地區已經制定白熾燈淘汰計劃，但主要集中在2012年左右。預計，2009年，電光源產品出口需求仍將低迷。公司在2008年的節能燈招標中，公司中標740萬只，中標量占招標量的15%。假設2009年，政府擴大節能燈招標規模至1億只，公司中標量增加一部至1480萬只。相對于公司節能燈年產量(1.8億只)，中標量占公司節能燈總產量也不到10%。再者，政府招標產品相關費用也較高，利潤貢獻并不明顯。總體上，我們認為，政府的節能燈招標對公司業績影響不大。
公司2009凈利潤將出現負增長。公司前三季度，股票出售收益約11042萬元，占公司稅前利潤45%。公司2009年主業穩定增長，但2009年公司將沒有股票投資收益，利潤同比將出現負增長。
給予“中性”評級。預計公司2008－2010年EPS分別為0.34、0.22、0.27元。給予“中性”評級。
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