當前全球清潔能源裝機容量和發電量占比增長迅速。從投資額角度看,2017年,全球風電投資總額約為1070億美元,占全球清潔能源投資總額的比例約為32%。2017年,全球累計風電裝機容量約539GW,根據GWEC 的預測,2018年全球風電新增裝機規模與2017年相差不大,大約為52.9GW。
2019年開始增長,達到約57.5GW。近年來風電裝機成本和度電成本下降明顯,風電機組單機容量逐年增長,風電裝機功率呈現大型化趨勢。2017年,中國累計風電裝機容量在全球風電裝機中份額約為35%。風力發電在中國全部發電裝機容量的比重近年來穩步提升。
風電存量消納仍是主要目標，2018年上半年,全國棄風電量182億千瓦時,同比減少53億千瓦時;全國平均棄風率8.7%。棄風限電現象出現好轉趨勢。近年來,國家電網持續提升電網平衡能力,實施全網統一調度,推動火電發電計劃放開,深挖火電調峰潛力,最大限度利用抽水蓄能電站等措施消納新能源。發改委和能源局等部門也出臺了一系列措施來推動發展風電產業。不過截至2018年6月底,中國風電累計裝機并網容量已經達到171.2GW。如果按規劃的2020年底風電裝機201GW 簡單測算,從2018年下半年到2020年底合計兩年半的時間,風電新增裝機空間不足40GW。此外,補貼方面,截至2017年底,累計可再生能源發電補貼缺口總計達1127億元,且呈逐年擴大趨勢,目前(2018年9月)已超1200億元。我們認為,未來三年風電新增裝機出現爆發式增長的概率較小。
海上風電有望迎來快速發展期海上風電項目發電小時數長,距離用電負荷較近,適合大規模開發,未來可開發空間廣闊。2017年,我國海上風電取得突破進展,新增裝機319臺,新增裝機容量達到116萬千瓦,同比增長96.5%。廣東省大力布局海上風電,在近期公布了3.3GW 海上風電建設規劃,總投資約594億元。海上風電有望進入快速發展期。
投資建議目前來看,陸上風電平穩發展,分散式風電正在布局階段。我們認為海上風電將迎來快速發展期,建議投資者關注海上風電設備類標的的投資機會。推薦金風科技(002202),天順風能(002531),東方電纜(603606)等。
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